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赛诺菲-安万特(Sanofi-Aventis)斥资5.206亿美元收购了美华太阳石(BMP Sunstone)，从而占据了中国非处方咳嗽/感冒药市场的领先地位，这是这家跨国性药企一系列的消费者保健品收购行动之一。

 

10月28日，赛诺菲正式宣布收购美华太阳石，同时还报告称2010年财政年度第三季度的消费者保健品销售额上涨了45.8%，这大部分都归功于收购行为。

 

美华太阳石2009年的销售额为1.469亿美元，其中消费者保健品占到了近60%。该公司预计2010年的总收入将达到1.6~1.7亿美元。赛诺菲按每股10美元的现金作价收购了美华太阳石，较该公司10月27日的收盘价溢价30%。

 

这次收购意外获得了中国监管机构的批准，其中包括通过了中国商务部的反垄断审查。之前商务部曾要求辉瑞把旗下的猪疫苗业务剥离给一家中国的本土企业，以此作为批准其收购惠氏的条件之一('Pfizer Divests Its Swine Vaccine Business To Harbin Pharmaceutical Group In China As Condition Of $68 Billion Merger With Wyeth,' PharmAsia News, June 1, 2010)。

 

非处方药和处方药市场的地位

 

位于北京的美华太阳石公司已在美国上市，并且在宾夕法尼亚州普利茅斯米廷设有办事处。美华太阳石除了引进一些非处方(OTC)和处方(Rx)西药在中国销售之外，其生产的儿童咳嗽/感冒品牌好娃娃(Good Baby)以及女性健康品牌康妇特(Confort)也非常畅销。

 

美华太阳石的前身是北京美华医药有限公司(Beijing Med-Pharm)，2007年北京美华以1.247亿美元收购了太阳石公司(Sunstone Pharmaceutical Co.) ('Beijing Med-Pharm Acquires Chinese OTC Drug Manufacturer Sunstone,' PharmAsia News Oct. 15, 2007)。

 

在其诸多Rx产品中，美华太阳石还是辉瑞生产的子宫内膜异位症治疗药物Depo-Provera (甲羟孕酮)在华的独家分销商和推销商('What's The Winning Strategy In China? Franchises Are Key,' PharmAsia News, Oct. 5, 2010)。

 

此外，美华太阳石还就诺华生产的膀胱过度活动症治疗药物Enablex (达非那新)向中国的监管机构提出申请，根据其与诺华在2007年签署的一份协议，美华太阳石将获得为期10年的独家销售权和分销权('Novartis' Enablex Given Green Light for Clinical Trials By China's SFDA,' PharmAsia News, March 16, 2008)。

 

近几个月来，有关美华太阳石的收购传闻被炒得沸沸扬扬，分析师们大多认为美华太阳石可能会被私募股权收购('BMP Sunstone Sees Larger Market Share From China Healthcare Reforms, PE Buy Out In The Works?' PharmAsia News, Aug. 11, 2010)。

 

大力发展中国市场

 

赛诺菲首席执行官(CEO)Christopher Viehbacher表示，收购美华太阳石将给赛诺菲拓展在华的消费者保健品业务带来契机。

 

Viehbacher在新闻发布会上说，美华太阳石“还将带给我们新的独一无二的扩大分销范围的渠道，预计未来几年里这部分将占到我们在华药品市场的1/3。”

 

虽然赛诺菲早已在中国的药品市场站稳脚跟，但直到近年来这家位于法国巴黎的跨国企业才开始进军中国的消费者保健领域。据赛诺菲报告的数据显示，目前中国的消费者保健市场价值大约在120亿欧元左右，约合165.5亿美元。

 

今年10月，赛诺菲成立了杭州赛诺菲民生健康药业有限公司(Hangzhou Sanofi Minsheng Consumer Healthcare Co.)，这是一家与维生素和膳食补充剂生产企业民生药业集团(Minsheng Pharmaceutical Group)合作创办的合资企业，双方于2010年年初达成了这项协议('Sanofi Expands Consumer Health Reach With Minsheng VMS Joint Venture,' PharmAsia News, Feb. 1, 2010)。

 

中国是全球第二大OTC市场，赛诺菲希望通过这些收购行动占据中国维生素、矿物质和膳食补充剂以及咳嗽/感冒药市场的领先地位，这也是中国两个最大的OTC品种。

 

Oppenheimer分析师Katherine Lu在10月28日写给投资者的备忘录中预测：“鉴于中国政府对OTC市场的定价限制相对不那么严格，加之人们对这个领域产品的品牌意识很强，因此OTC市场将依然是跨国企业在华发展蓝图的一个重点。”

 

Lu指出：“对于跨国企业而言，引领本土品牌和打开销售渠道都是极具价值的战略资产。”

 

实际上，赛诺菲的这次收购是从拜耳2006年收购中国OTC生产企业东盛(Topsun)一事中得到了启发，凭借这次收购拜耳迅速跻身中国OTC抗炎、咳嗽/感冒和抗过敏药市场的前五位('Bayer Increases Chinese Presence With Topsun Cough/Cold Buy,' PharmAsia News, Oct. 30, 2006)。

 

消费者保健品的市场份额扩大

 

作为全球第五大消费者保健品企业，赛诺菲今年的目标之一仍然是将OTC销售额翻倍，这是Viehbacher在2009年年初公布的发展目标，当时其OTC年收入已经达到了14亿美元('Sanofi-Aventis Acquisitions Could Double OTC Sales By 2014,' 'The Tan Sheet' Feb. 16, 2009)。

 

今年7~9月，赛诺菲的消费者保健品(CHC)销售额达到了7.945亿美元，如果把近期收购的Chattem、Oenobiol和Nepentes计算在内则比去年同期上涨了45.8%，如果仍以原有结构计算，也上涨了9.5%。

 

CHC的增长速度明显超过了赛诺菲的其他业务。在今年第三季度的净销售额中这部分业务占到了7.4%，而在去年这个时候只占到了4.8%。

 

赛诺菲报告称其总销售额增长了5.7%，但按照恒定汇率计算则缩水1.7%。

 

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